分析稱理財新規系萬科之爭后遺癥 銀行或無力再為寶能送彈藥

　　“萬科股權之爭”之所以如此受關注，其中一個原因是銀行理財資金通過各種渠道繞道，最后變成寶能增持萬科的“彈藥”。

　　分析：理財新規系萬科之爭后遺癥

　　例如，浙商銀行與寶能的合作。2015年11月10日，由深圳寶能投資集團作劣后，浙商銀行理財資金作優先，通過華福證券、浙商寶能資本構建的有限合伙基金。其中，優先級LP是華福證券，其資金來源是浙商銀行的理財資金132.9億。事實上，這100多億在通過幾層借道才進入權益市場。

　　《商業銀行理財業務監督管理辦法(征求意見稿)》前日被媒體曝光。新規要求，銀行理財投資非標資產只能對接信托計劃，而不能對接資管計劃;對業務資質分類管理，基礎類的銀行理財業務將不能投資非標和權益類資產;禁止銀行發行分級理財產品。

　　理財新規一經披露即導致A股市場大幅波動。昨日銀監會表示，正在研究制定《商業銀行理財業務監督管理辦法》，目前處于內部研究論證和征求意見階段。

　　不少分析師均認為，理財新規明顯是萬科股權之爭的后遺癥。

　　廣發證券(16.250,0.04,0.25%)分析師屈俊表示，由于近期銀行投資類非標高速擴張，寶能事件暴露出資管計劃潛在的風險，銀監會出于風險控制的考量加強理財資金運用的監管。

　　深圳一名券商資管人士對南都記者表示，理財新規意味著寶能系的融資能力受到限制，已經無法再從普通投資者那里獲取資金，大規模融資增持。

　　銀監、證監、保監步調一致加強監管

　　金融監管趨嚴，協調監管在加強。銀監、證監及保監步調一致地加強監管，說明協調監管在加強，今后跨監管部門套利的行為將寸步難行。

　　萬科股權之爭引發保險管理層的重視。保監會主席在近期的發言中也強調“規范保險投資運營行為”。保監會對于險資投資權益市場依然持謹慎態度。

　　中金公司策略分析師王漢鋒表示，從去年下半年到現在，保險公司舉牌上市的案例數量在去年年底井噴之后，呈現逐步回落趨勢，可能是因為受到保監會規范舉牌的影響。

　　“盡管保險資金的投資整體偏價值，但部分隱性高收益承諾性質產品及部分公司激進投資A股，還是引起投資者關注相關風險。”王漢鋒稱，在目前債市收益率下滑、股市相對低迷的背景下，負債成本越高的產品潛在收益覆蓋負債成本的難度越大。盡管相關監管層已經出臺相應監管措施，但如果出現意外的宏觀經濟大幅波動或由于各種原因導致后續萬能險銷售乏力，這種產品可能導致相關公司面臨流動性風險，股市則可能受到牽連。