股指期貨外強(qiáng)內(nèi)弱 商品行情理性回歸

　　商品期貨市場(chǎng)貴金屬、金屬化工、農(nóng)產(chǎn)品相關(guān)期貨品種行情理性發(fā)展，走勢(shì)符合基本面。港交所恒指、新交所A50本周在A股大幅度調(diào)整氛圍下走勢(shì)堅(jiān)挺，但中金所股指期貨大幅度調(diào)整。資金及整體經(jīng)濟(jì)情況向好，待企穩(wěn)后金九銀十行情依舊可期。

　　恒生指數(shù)期貨主力合約1608 來源于中量金融行情數(shù)據(jù)

　　中金所指數(shù)期貨主力合約1608 數(shù)據(jù)來源于中量網(wǎng)交易王

　　本周國(guó)內(nèi)外A股市場(chǎng)受監(jiān)管層加強(qiáng)監(jiān)管銀行理財(cái)資金監(jiān)管、IPO提速背后、加強(qiáng)券商監(jiān)管及債市風(fēng)險(xiǎn)提升等利空影響，A股市場(chǎng)大幅下挫，命懸3000一線，股指期貨市場(chǎng)反應(yīng)一致。值得注意的是外圍A股相關(guān)指數(shù)期貨新交所A50、恒指期貨本周表現(xiàn)良好，雖然盤中隨A股市場(chǎng)短暫下挫，但是能夠迅速收復(fù)失地。縱觀內(nèi)外盤股指本周行情表現(xiàn)，雖然政策面利空但是中長(zhǎng)期不變趨勢(shì)，本周下跌屬政策原因，另一方面也是配合技術(shù)上調(diào)整需求，待行情企穩(wěn)后有望繼續(xù)走強(qiáng)，尤其是外圍A股相關(guān)股指較強(qiáng)的抗跌表現(xiàn)很可能繼續(xù)跑贏A股及內(nèi)地股指期貨。

　　商品期貨方面：

　　以黃金為代表的貴金屬調(diào)整到位，基本面日本“直升機(jī)撒錢”及各國(guó)寬松貨幣政策預(yù)期，技術(shù)面趨勢(shì)向上完好將繼續(xù)推高黃金白銀期貨價(jià)格。

　　金屬化工方面：

　　上半年受資金及資產(chǎn)荒等投機(jī)因素影響，金屬化工行情脫離基本面暴漲暴跌。下半年走勢(shì)逐漸趨于理性，黑色系去產(chǎn)能長(zhǎng)期政策影響及政策落地將進(jìn)一步上漲的概率較大。銅、鋁、鋅、鉛等有色金屬走勢(shì)也相對(duì)溫和，向基本面理性回歸。化工方面，受原油大幅度調(diào)整影響，整體趨勢(shì)不容樂觀，雖然塑料(8750,90.00,1.04%)、PTA(4500,-116.00,-2.51%)相對(duì)強(qiáng)勢(shì)，但上漲空間較為有限。

　　農(nóng)產(chǎn)品方面：

　　棉花(14545,-770.00,-5.03%)技術(shù)形態(tài)來看，上半年已經(jīng)積累了較大的漲幅，下半年產(chǎn)量及季節(jié)性因素影響調(diào)整概率比較大。豆、菜粕(2474,-38.00,-1.51%)下降趨勢(shì)逐步確立，加之主力合約1609交割期臨近，產(chǎn)量不確定性季節(jié)性因素落地之后豆、菜粕1701合約受參與者習(xí)慣做空的帶動(dòng)下，看空意愿較強(qiáng)。