中報解讀 | 金科股份上半年歸母凈虧損繼續(xù)擴(kuò)大，正有序推進(jìn)司法重整

金科股份（SZ000656，股價2.16元，市值115.34億元）的虧損仍在擴(kuò)大。

8月30日晚間，金科股份發(fā)布的2023年半年度報告顯示，上半年實現(xiàn)營業(yè)收入約261億元，同比下降16.75%；歸屬于上市公司股東的凈利潤虧損19.4億元，同比下降34.99%；經(jīng)營活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量凈額由正轉(zhuǎn)負(fù)，為-4.43億元。

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在交付方面，今年上半年，金科股份及所投資的公司累計交付項目128個、批次184個、住宅及商業(yè)6.6萬套；交付面積917萬平方米，同比增長45%。截至報告披露日，公司各區(qū)域公司已累計獲批國家及地方政府專項借款額度超37億元，其中超33億元可用資金已撥付至項目公司。

來源：金科股份2023年中報

虧損進(jìn)一步擴(kuò)大

報告顯示，今年上半年，金科股份實現(xiàn)營收260.75億元，同比下降16.75%；歸母凈虧損19.4億元，較去年同期的虧損14.37億元繼續(xù)擴(kuò)大；扣非歸母凈虧損10.77億元，虧損有所縮窄；經(jīng)營活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量凈額由正轉(zhuǎn)負(fù)，為-4.43億元。

上半年，金科股份及其投資的公司共計實現(xiàn)銷售金額174.63億元，同比下降58.03%；銷售回款209億元，回款率119%。毛利率方面，房地產(chǎn)銷售及運營業(yè)務(wù)錄得毛利率13.44%，同比上升9.06個點，并較去年底上升7.83個點。受此拉動，公司總體毛利率也回升至13.47%。

不過金科股份方面也指出，受房地產(chǎn)市場持續(xù)低迷等影響，公司在售房地產(chǎn)項目的銷售規(guī)模及銷售毛利率仍有下滑趨勢，存量房地產(chǎn)開發(fā)項目逐步竣工導(dǎo)致符合利息資本化的項目及對應(yīng)的金額減少，相關(guān)有息負(fù)債費用化增加。

與大多數(shù)出險房企一樣，今年上半年金科股份更主要的工作在于“保交付”。報告期內(nèi)，公司竣工面積卻增長近6成至741萬平方米，相當(dāng)于去年全年竣工的77%；累計交付項目128個，交付批次184個，交付住宅及商業(yè)6.6萬套，交付面積917萬平方米，同比增長45%。

據(jù)金科股份方面透露，截至報告披露日，公司已累計獲批國家及地方政府專項借款資金額度超37億元，其中超33億元可用資金已撥付至項目公司，一定程度上緩解了項目層面的短期資金流動性壓力。

在保交樓、保生產(chǎn)外，金科股份也在積極謀劃轉(zhuǎn)型升級。報告期內(nèi)，公司新增輕資產(chǎn)項目9個，業(yè)務(wù)布局重慶、上海、深圳、南京等城市，累計項目達(dá)到60個，其中一二線城市項目占比78%。

此外，在債務(wù)風(fēng)險化解方面，金科股份表示，截至公告披露日，公司累計完成約356.64億元有息負(fù)債的期限調(diào)整工作，金融有息負(fù)債規(guī)模降至669億元。

有序推進(jìn)司法重整

對于金科股份而言，今年上半年無疑是“驚險的”。

5月24日，金科股份股價首次跌破1元/股，加入了觸發(fā)“1元面退”風(fēng)險的房企之列。此后面對退市風(fēng)險，金科股份行動迅速，在5月25日給出了一份“董事、監(jiān)事、高級管理人員及核心骨干增持公司股份”的計劃，讓股東和高管掏出真金白銀，打響“退市保衛(wèi)戰(zhàn)”。

中報顯示，期內(nèi)金科股份的控股股東以自有資金通過二級市場集中競價方式增持公司股份，目前已增持1926.85萬元；金科股份董監(jiān)高及核心骨干也集體增持，合計增持金額142.04萬元。

在多方努力下，金科股份的股價終于在6月6日勉強(qiáng)拉回到1元線之上。隨即，當(dāng)晚金科股份發(fā)布了籌劃發(fā)行股份購買資產(chǎn)事項暨停牌的公告。

事實上，自金科股份遭遇流動性危機(jī)以來，公司實控人及管理層一直在積極自救。在今年5月年度股東大會上，金科股份實際控制人黃紅云就曾表示，“在這關(guān)鍵時刻，我將不遺余力協(xié)調(diào)各類資源來幫助公司發(fā)展，支持公司盡快走出困境，全力維護(hù)公司全體股東的利益。”

今年6月底，金科股份與長城國富簽訂《戰(zhàn)略投資框架協(xié)議》，后者有意向獨立或與其他合作方組成投資聯(lián)合體，作為重整投資人參與金科股份的預(yù)重整程序。

就在此框架協(xié)議簽訂一個月后，金科股份發(fā)布公告稱，董事會會議審議通過了《關(guān)于擬向法院申請重整及預(yù)重整的議案》，董事會同意公司向有管轄權(quán)的人民法院申請重整及預(yù)重整。

金科股份方面認(rèn)為，通過重整及預(yù)重整能夠有效避免公司債務(wù)風(fēng)險及經(jīng)營風(fēng)險的進(jìn)一步惡化，實現(xiàn)重整戰(zhàn)略投資者引進(jìn)，優(yōu)化公司治理結(jié)構(gòu)，幫助公司盡快恢復(fù)盈利能力，重回可持續(xù)發(fā)展的軌道，故擬向法院申請重整及預(yù)重整。

值得一提的是，深交所曾就金科股份破產(chǎn)重整事項下發(fā)關(guān)注函，詢問金科是否存在通過破產(chǎn)重整進(jìn)行逃廢債、損害債權(quán)人及中小股東合法權(quán)益的情形。金科對此予以了否認(rèn)并強(qiáng)調(diào)，法院能否決定公司進(jìn)行預(yù)重整、公司的重整申請能否被法院裁定受理， 以及具體時間尚存在不確定性。

截至中報披露日，金科股份已審議通過《關(guān)于擬向法院申請重整及預(yù)重整的議案》，將依法向法院提交重整及預(yù)重整的正式申請。目前，金科股份已聘請中國國際金融股份有限公司擔(dān)任專項顧問，積極與債權(quán)人、法院、政府及監(jiān)管部門溝通，接洽引入戰(zhàn)略投資者，與各方共同論證債務(wù)化解方案，加快制定重整方案。

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封面圖片來源：視覺中國-VCG11458879941