“豬周期”波動疊加優化種豬體系等影響 東瑞股份遭遇上市以來最大虧損

8月30日晚間，東瑞股份（SZ001201，股價23.49元，市值50億元）發布2023年半年報，今年上半年實現營業收入5.56億元，較上年同期增長20.54%，但歸母凈利潤虧損3.30億元。

同日晚間，東瑞股份還召開了電話交流會，解釋稱出現較大虧損是公司主動淘汰和優化種豬體系，同時疊加提前和加速出欄、生豬低價影響等原因。

根據交流紀要，東瑞股份的完全養殖成本在17.80元/公斤左右，較同行高出不少。8月31日上午，該企業工作人員在電話中告訴《每日經濟新聞》記者，養殖成本高出同行的主要原因是由于主要銷售地區不同，公司建立種豬體系與同行種豬品種有所區別，“在胎產數量等方面會有區別”。不過，東瑞股份工作人員也表示，公司品種肉豬在價格上也有優勢。

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上半年虧損3.3億元

東瑞股份是廣東河源第一家上市公司，也是內地供港活大豬的主要供應商之一，《每日經濟新聞》記者注意到，今年一季度，東瑞股份虧損1.9億元，上半年虧損3.3億元，均創下了該企業自2021年上市以來同期的最大虧損。

發布半年報當晚，東瑞股份便召開了業績說明會針對虧損作出解釋：首先，個別養殖場存在藍耳、偽狂犬等疾病，公司主動淘汰和優化種豬體系，為防控疫病、降低風險，提前和加速出欄，疊加生豬低價影響，使得上半年虧損約1.37億元；同時，新建豬場能繁母豬尚未生產，需承擔的固定折舊攤銷費用較大；此外還對消耗性生物資產計提存貨跌價準備，計入資產減值損失的金額0.68億元。

根據披露，2023年1月-6月，東瑞股份合計銷售生豬36.64萬頭，較上年同期增長50.89%；合計銷售收入5.28億元，較上年同期增長23.01%；商品豬銷售均價16.60元/公斤，較上年同期下降12.59%。

記者查詢東瑞股份此前發布的月度銷售數據發現，上半年其商品豬銷售價格波動不小：1月銷售均價18.67元/公斤，此后每公斤均價在15元至16元波動，6月、7月有所恢復，銷售均價上漲至17.5元/公斤左右。同行中，溫氏股份今年上半年月度銷售均價基本維持在15元/公斤以內，牧原股份近兩個月的月度銷售均價更是跌破14元/公斤。對比可見，雖然東瑞股份規模較小，但售價較高。

8月31日上午，東瑞股份工作人員在電話中告訴記者，2020年至今，公司一直是中國香港地區最大的活大豬供應商，公司在香港地區市場的占有率在25%左右，相對而言，供港部分的銷售價格會高一些，“目前，供港價格與內地價格約有4元/公斤的價差，內地在廣東銷售的話，會比其他省份稍高一些，在廣東省內較同行也會高一點，但價差沒那么明顯。”

東瑞股份暫未披露在不同區域的生豬銷售數量差別，不過在交流會上公司有介紹稱，2024年出欄規劃約100萬頭，其中供港澳32萬頭，內銷68萬頭；2025年出欄規劃約160萬頭，其中供港澳40萬頭，內銷120萬頭。

將向屠宰及肉制品延伸布局

在生豬市場行情較為低迷的大背景下，如何降低養殖成本，成為各大豬企追求的目標。在交流會上，東瑞股份也披露，剔除異常場和新建場的數據，目前公司完全成本在17.80元/公斤左右，其中優秀場的完全成本能夠達到15.60元/公斤。

這樣的養殖成本實際比業內高出不少。例如龍頭牧原股份（SZ002714，股價40.58元，市值2218億元）的養殖完全成本已控制在15元/公斤以內，其提出的目標是公司力爭年底降至14元/公斤以下；銷售規模與東瑞股份接近的金新農（SZ002548，股價6.97元，市值56億元）在8月29日的交流會上披露，公司7月份商品豬銷售成本16.93元/公斤，年末目標降至16元/公斤以下。

東瑞股份則表示，公司目標是年內要將完全成本降到17元/公斤以下，未來兩年降至16元/公斤以下。

另一方面，記者了解到，目前東瑞股份建成產能約150萬頭，在建的產能約50萬頭，其生豬銷售收入占比達到95%，此外有部分來自飼料銷售收入等。為了平滑豬周期風險，同時基于“調豬向調肉”導向轉變，東瑞股份提出向屠宰加工及肉制品終端布局，其屠宰加工項目已于2023年5月31日正式投產。

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