B股大幅調(diào)整！A股反彈行情在即？——道達(dá)投資手記

最近幾天，關(guān)于私募量化的消息不少，討論也不絕于耳。

在某私募大佬以2.85億元拍得上海豪宅樓盤的消息還未完全散去之時，昨晚又傳出一份量化交易收割游資和活躍大戶的文章，在圈內(nèi)引起熱議。

這位文章作者曝出一些量化交易的內(nèi)幕：目前一些量化機構(gòu)的主流策略是，當(dāng)天某個股快速打板，然后在漲停板上完成融券鎖定10%利潤（前提是有券源），如果開板回落，在尾盤再誘多拉一把漲停，然后再次在漲停附近融券。

(資料圖)

輕輕松松達(dá)到兩邊收割。前些年大資金很難在砸盤的同時立刻融券，而現(xiàn)在機器卻可以輕松做到。

毫無疑問，量化交易確實放大了個股的波動幅度，也使板塊間的輪動越來越快，導(dǎo)致股價很難連續(xù)上漲，上下影線頻繁出現(xiàn)，甚至經(jīng)常今天跌停、第二天漲停、然后再跌停，令人無所適從。

對于此類問題，曝出一些量化交易內(nèi)幕的人還針對問題提出了建議，表示“當(dāng)日買入的股票不允許融券，只允許隔日融券，或者當(dāng)日裸融券。既然大家都是堅定的做多中國的投資者，沒有道理在當(dāng)天買入就反手賣出吧？”

相信這兩年盤面所呈現(xiàn)的情況，很多朋友也會覺得很無奈，這種轉(zhuǎn)電風(fēng)扇的行情以及當(dāng)天漲停次日大跌或者跌停的個股經(jīng)常出現(xiàn)。雖然不可否認(rèn)量化資金確實對提供市場的流動性有作用，但若持續(xù)這樣收割，長期來講很難說對市場人氣是有利的。

量化基金主要是從美國學(xué)來的，美國搞量化交易，主要是跟做市商配合在一起的，因為做市商需要流動性。而A股和美股情況截然不同，由于大量散戶的存在，A股從一定程度上來說是不缺流動性的，只要市場賺錢效應(yīng)足夠好，就會持續(xù)吸引資金。

除此之外，咱們也要清楚，現(xiàn)在還能混跡于股市的游資和普通大戶，應(yīng)該是目前A股最堅定的多頭活躍資金了，倘若連這些資金都被割了，市場自然好不起來。從這個層面來考慮，達(dá)哥比較認(rèn)同對于量化交易部分層面的限制。

聊完量化交易，咱們接著來聊今天的市場。很顯然，今天大盤走得不是非常理想，滬指收盤剛好就在3120點附近，多少顯得有些尷尬，但因為仍然運行在5日均線及10日均線上方，也不能說反彈趨勢就壞了。

加之收出的是縮量小陰線，說明拋壓整體不大，資金流出也有限，理論上可以視為反彈途中的一次洗盤動作。今天在逛交流平臺時，看到有觀點認(rèn)為滬指MACD指標(biāo)即將實現(xiàn)金叉，可以積極看多。

這個說法有一定道理，但達(dá)哥想說的是歷史上也出現(xiàn)過很多次金叉上不去又回落的情況。昨天有朋友詬病達(dá)哥有時模棱兩可，其實我想說的是，做交易最重要的是應(yīng)對，而并不是觀點。經(jīng)常看手記的朋友都知道，我自己對于走勢的預(yù)判往往都是有分類的，走強與走弱我自己都有非常清晰的界定。

就比如達(dá)哥在上周，就清晰的預(yù)判了即將到來的反彈機會，只可惜突然的反彈大漲打破了節(jié)奏而已。

如果滬指跌破5日均線和10日均線，那么在我看來反彈就會宣告結(jié)束，后面大概率就是去回補周一的缺口。當(dāng)然，如果明天能夠迅速收回到3127點上方，把短期的震蕩維持住，那么大概率還能有向上挑戰(zhàn)的機會。

在第一波反彈中，市場基本是靠科技股引領(lǐng)的，藍(lán)籌甚至還出現(xiàn)了壓盤的情況，大盤如果要在這里穩(wěn)住，藍(lán)籌必須要發(fā)力才行。尤其是證券和地產(chǎn)，今天繼續(xù)在砸盤，地產(chǎn)更是無視利好走出了利好兌現(xiàn)的走勢。

證券板塊指數(shù)出現(xiàn)第一次跌破下沿的形態(tài)，而且銀行板塊指數(shù)也是如此，大金融全面轉(zhuǎn)弱，對指數(shù)來說并不是好事，需要馬上修復(fù)才行。從交易的層面來說，個股出現(xiàn)類似的破位是需要離場的。地產(chǎn)板塊指數(shù)并沒有穩(wěn)在8月11日的高點上方，反而是向下調(diào)整，目前短期看不到調(diào)整結(jié)束的跡象。

所以，第二波反彈，藍(lán)籌能否企穩(wěn)以此來引領(lǐng)市場，比較關(guān)鍵，這點需要咱們?nèi)チ粢廨唲庸?jié)奏。至于第二波反彈能否到來及其反彈力度和持續(xù)性，則要走一步看一步，目前去主觀提前判斷沒意義。

半導(dǎo)體板塊繼續(xù)活躍，華為新品Mate60 pro引發(fā)市場關(guān)注，其搭配國產(chǎn)5G和麒麟芯片，引發(fā)市場對芯片國產(chǎn)替代的期待。板塊走勢上，半導(dǎo)體板塊指數(shù)繼續(xù)借勢沖高，盤中表現(xiàn)比較抗跌，反彈趨勢仍然沒壞，量能整體仍然充沛，上方壓力暫時看上方的缺口附近。

達(dá)哥重點關(guān)注的新能源方向，并沒有有效突破壓力位，暫時還很難定性中期見底的方式究竟以何種方式展開。但有一些龍頭個股確實呈現(xiàn)出中期見底的跡象，且這幾天反彈的幅度并不小，需要是調(diào)整的情況來定。

而且不只是新能源方向這一類，超跌的方向都是我今后關(guān)注的重點。超跌方向，一般有以下特點：不僅過去兩年跌幅較大，且在近期的下跌過程中，跌幅也不小，這種板塊如果本身基本面不太差，且行業(yè)也不錯，都可以作為備選。

今天，對于短線氛圍來說，一個比較好的現(xiàn)象是梯隊保持住了熱度，20CM連板2只，10CM連板6只，說明經(jīng)歷前兩天的大幅普遍反彈的“海選”后，資金聚焦度在增加，這是有利于激發(fā)短線炒作氛圍的。

B股指數(shù)放量下挫，最大跌幅超過5%，最終收跌4.90%。盤中，多只B股放量下挫。有意思的是，根據(jù)數(shù)據(jù)統(tǒng)計，B股大跌通常發(fā)生在A股成交低迷、醞釀反轉(zhuǎn)行情之際，此后大盤經(jīng)常會開啟一波反彈行情。希望這一次B股大跌，A股也能開啟一波反彈行情。

（張道達(dá)）

根據(jù)國家有關(guān)部門的最新規(guī)定，本手記不涉及任何操作建議，入市風(fēng)險自擔(dān)。

封面圖片來源：每日經(jīng)濟新聞 文多 攝