四類產(chǎn)品毛利率均下滑 佩蒂股份董秘回應(yīng)：主要因收入量不足，未達盈虧平衡點

海內(nèi)外市場變化進行時，A股“寵物食品第一股”佩蒂股份（SZ300673，股價12.55元，市值31.8億元）業(yè)績出現(xiàn)波動。

8月29日晚間，佩蒂股份披露2023年半年度業(yè)績報告，報告期內(nèi)公司實現(xiàn)營收合計4.93億元，同比減少41.77%；歸母凈利潤虧損4269.73萬元，同比減少147.21%；扣非后歸母凈利潤虧損4352.47萬元，同比減少132.31%。

對于主營業(yè)務(wù)收入出現(xiàn)大幅波動，半年報中，佩蒂股份解釋稱主要由于海外市場處于去庫存階段，導(dǎo)致出口訂單較同期減少，ODM業(yè)務(wù)收入規(guī)模減少。

(資料圖)

對于公司歸母凈利潤由盈轉(zhuǎn)虧，《每日經(jīng)濟新聞》記者查閱報告后發(fā)現(xiàn)，除了因為公司主營業(yè)務(wù)規(guī)模下滑外，公司當(dāng)期的銷售費用、財務(wù)費用亦對利潤有所影響。

此外記者還發(fā)現(xiàn)，當(dāng)期佩蒂股份所有產(chǎn)品毛利率均有不同程度的下滑，最高降幅高達13.86個百分點。8月30日下午，佩蒂股份董秘唐照波對記者表示，毛利率下滑主要是收入量不足，沒有達到盈虧平衡點。

“后續(xù)收入增長，高毛利率的產(chǎn)品增加，每個季度都會改善。”他表示。

解釋產(chǎn)品毛利率下滑原因

佩蒂股份的業(yè)務(wù)橫跨寵物食品的研發(fā)、制造、銷售和寵物產(chǎn)品品牌運營。截至目前，公司主要產(chǎn)品有畜皮咬膠和植物咬膠等寵物咀嚼類食品，寵物營養(yǎng)肉質(zhì)零食，寵物干糧、濕糧及新型主糧產(chǎn)品，寵物保健食品以及其他寵物食品，主要供犬貓等寵物食用。

分產(chǎn)品來看，咬膠類產(chǎn)品依舊是佩蒂股份的主要營收來源，營收占比超半數(shù)。

上半年公司畜皮咬膠和植物咬膠產(chǎn)品分別實現(xiàn)營收1.40億元和1.39億元，分別同比減少47.98%和58.42%。其他業(yè)務(wù)方面，公司營養(yǎng)肉質(zhì)零食產(chǎn)品營收亦有18.86%的下滑，期內(nèi)實現(xiàn)營收1.37億元；主糧和濕糧業(yè)務(wù)實現(xiàn)營收6085.83萬元，同比增加1.56%。

值得注意的是，今年上半年，佩蒂股份所有產(chǎn)品的毛利率均有所下滑，畜皮咬膠、植物咬膠、營養(yǎng)肉質(zhì)零食、主糧和濕糧四類產(chǎn)品的毛利率降幅分別達9.00、12.12、13.86和0.21個百分點。

對此，唐照波對記者表示，毛利率下滑主要是收入量不足，沒有達到盈虧平衡點。“后續(xù)收入增長，高毛利率的產(chǎn)品增加，每個季度都會改善。”

收入減少的地區(qū)，主要集中在海外。據(jù)佩蒂股份介紹，公司在國外市場主要采用ODM（原始設(shè)計制造商）模式，按“以銷定產(chǎn)”的模式來組織生產(chǎn)。

半年報的附注中，佩蒂股份粗略披露了國內(nèi)與海外的收入分布，上半年國內(nèi)收入1.26億元，海外收入3.67億元。去年同期，兩項數(shù)據(jù)分別為1.10億元和7.36億元。

下跌趨勢何時止住，公司業(yè)績何時能迎來拐點？

今年4月份，佩蒂股份2022年度及2023年第一季度業(yè)績說明會上，唐照波曾提及：“從我們的客戶來看，下滑的是第一大客戶跟第二大客戶，這兩大客戶都是我們的品牌商……根據(jù)客戶給的數(shù)據(jù)，第一、第二大客戶庫存基本到6月份就已經(jīng)差不多了，我們Q3就能夠比較正常地出貨。”

財報中，佩蒂股份也表示，公司報告期內(nèi)經(jīng)營情況與外部經(jīng)濟環(huán)境、行業(yè)發(fā)展?fàn)顩r相符，短期的業(yè)績承壓不會改變行業(yè)前景廣闊、公司發(fā)展空間良好的趨勢。

8月30日，唐照波對記者表示，目前，公司海外業(yè)務(wù)的同比下滑幅度正在收窄，“海外ODM從一季度下滑60%多收窄到30%多。”

銷售費用增兩成

《每日經(jīng)濟新聞》記者發(fā)現(xiàn)，佩蒂股份上半年歸母凈利潤虧損，除了因為整體營收規(guī)模減少外，還與其銷售費用以及財務(wù)費用的變化有關(guān)。

財報顯示，因匯率變化、公司報告期內(nèi)匯兌收益減少以及可轉(zhuǎn)債利息支出，佩蒂股份上半年的財務(wù)費用合計為-35.14萬元，而上年同期為-1997.8萬元。

銷售費用方面，公司報告期內(nèi)相關(guān)費用合計4325.57萬元，同比增加了20.36%。對此，公司解釋稱，主要因加大了自主品牌營銷力度，廣告與業(yè)務(wù)宣傳費大幅增長。

銷售費用投入下，與備受壓力的海外市場相比，佩蒂股份在國內(nèi)市場取得增長。上半年，佩蒂股份國內(nèi)業(yè)務(wù)實現(xiàn)營收1.26億元，同比增長14.5%。公司給出了一組數(shù)據(jù)，上半年自主品牌營業(yè)收入同比增加63%，其中第一季度增長79%，第二季度增長54%。

截至目前，佩蒂股份在中國、越南、柬埔寨以及新西蘭等地均有產(chǎn)能布局。2022年度業(yè)績說明會上，佩蒂股份管理層曾對外披露稱，上述地區(qū)工廠的規(guī)劃產(chǎn)能分別為67500噸、15000噸、20000噸以及72000噸。

目前，除了位于越南的好嚼和巴啦啦外，佩蒂股份在海外的主要資產(chǎn)均處于虧損狀態(tài)。半年報顯示，公司越南德信、柬埔寨爵味、新西蘭天然純3個項目分別虧損了438.76萬元、1259.28萬元以及59.68萬元。

對此，佩蒂股份方面表示，報告期內(nèi)，新西蘭天然純處于試生產(chǎn)和產(chǎn)品驗證階段，尚未產(chǎn)生收入；柬埔寨爵味食品有限公司處于產(chǎn)能爬坡期，產(chǎn)能未完全釋放。

“‘新西蘭年產(chǎn)4萬噸高品質(zhì)寵物干糧新建項目’未達到預(yù)期效益，主要原因是由于項目在試生產(chǎn)和產(chǎn)品驗證階段，產(chǎn)生運營費用等。‘柬埔寨年產(chǎn)9200噸寵物休閑食品新建項目’未達到預(yù)期效益，主要原因是該項目產(chǎn)能在爬坡期，產(chǎn)生折舊和運營費用等。”佩蒂股份表示。

封面圖片來源：視覺中國