公募FOF業績再回調，股票型FOF明顯受挫，平均發行規模僅2億創新低

上周，股市、債市均出現一定回調，受此影響，各類型公募FOF凈值周內業績回撤，其中股票型FOF受挫明顯。

值得關注的是，產品業績表現持續影響著首發募集效率和新品發布。據Wind統計，截至上周末，年內公募FOF募資總規模179.93億元，平均發行規模僅為2.07億元。

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各類FOF凈值回撤，股票型FOF受挫明顯

上周，在公募FOF品類當中，頭部產品很多都出現周收益虧損的情形。從上周的市場來看，無論股票還是債券資產都較此前有明顯回調。

首先債券方面，上周（8.21～8.27），從收益曲線來看，除超長端外各期限收益率均有所上行，幅度在2~3bp，而30Y國債收益率則持平，30Y-10Y期限利差壓縮，而1Y-DR001息差在周二回正，其余各期限利差整體壓縮，國開債10Y-7Y利差在周四、周五出現倒掛。

權益市場方面，A股各大股指均在周內創出階段性新低。受累市場調整，FOF投資方面，Wind統計顯示，上周各類型FOF凈值回撤比較明顯，頭部產品中比較少出現收益為正的產品。股票型FOF全線收跌，即便是債券型FOF也僅有3只產品錄得周內正收益。

對于當下市場行情的分析，機構普遍認為，中期底部或漸行漸近。中歐基金分析指出，若后續市場風險偏好改善，那么機構投資者低配且估值處于歷史底部的行業彈性顯著更強。對于配置的建議，權益方面，一些估值處于歷史底部、對經濟復蘇高度敏感、且具備高現金價值的周期行業值得關注。

在債券配置方面，諾安基金分析指出，后續債市收益率或大概率延續震蕩，建議未來關注政策效果及潛在政策支持，策略上票息及中性杠桿策略相對更優，建議保持資產一定流動性。

年內平均發行規模僅兩億，上周僅新發一只

業績低迷加之公募基金銷售不暢，上周公募FOF新發端再現低迷態勢，全市場僅新發一只基金。

Wind數據顯示，截至8月26日，今年以來新發87只（統計初始份額）公募FOF產品，募資總規模179.93億元，平均發行規模僅為2.07億元，創該類基金2017年成立以來新低。

值得一提的是，在新發市場低迷期間，發起式設立也逐漸成為主流。數據顯示，目前新發87只公募FOF中，發起式設立的產品多達48只，數量占比55.17%。

曾經被寄予厚望的目標養老FOF，也在今年持續的業績低迷中被市場所冷落。不僅如此，整個公募基金的新發勢頭也欠佳。Wind統計顯示，截至上周五，8月新成立的基金總數為21只，無論同比還是環比都下降明顯。

不過，針對FOF可選標的的種類多元，加上陸續上報的中證2000ETF、科創100ETF等，目前公募FOF在配置ETF方面有了更多抓手——包括一些風格指數ETF，如中證智選300價值、中證紅利低波動等；也有一些細分主題指數ETF，如信息技術創新主題、氫能主題、航空出行主題、電網設備主題等。

不過在市場號召力方面，投資者更看重基金經理在特定風格下超額收益的穩定性，這也是FOF從品牌效應到規模轉化的關鍵。而顯然，當下存量產品的表現仍有很大提升空間，改善并持續做好持營的壓力依然存在。

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