“AI龍頭股”鴻博股份上半年虧損小幅收窄 超九成收入來自印刷業

8月27日晚間，今年以來憑借AI概念股價漲超400%的鴻博股份（SZ002229，股價36.83元，市值183.5億元）發布了上半年業績數據：實現營業收入2.92億元，同比增加25.77%；凈虧損3167.89萬元，上年同期虧損4051.66萬元；基本每股收益為虧損0.0642元。

從財報數據來看，盡管搭上AI算力、英偉達等概念讓鴻博股份股價“飛升”，但其業績仍主要靠“老本行”印刷業支撐，2.92億元的營收中，印刷業收入為2.68億元，占比91.52%；包含AI算力業務在內的其他業務實現營收2480.97萬元，較上年同期未切入AI賽道時僅漲了885.25萬元。

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超九成收入為印刷業 電話售彩仍處于暫停審批階段

今年以來，大模型帶火AI概念，生成式大模型所需的幾款英偉達芯片炒出高價，自稱與英偉達“關系緊密”并擁有大量算力的鴻博股份成為A股“最靚的仔”，股價較年初漲超400%，投資者熱切地計算著算力租賃生意的賺錢效應。

不過，與近日憑借AI秀出高昂利潤的英偉達不同，從財報數據來看，AI對鴻博股份的營收貢獻還十分有限。今年上半年，鴻博股份實現營業收入2.92億元，同比增加25.77%；凈虧損3167.89萬元，上年同期虧損4051.66萬元。

值得注意的是，2.92億元的營收中，印刷業收入為2.68億元，占比91.52%，高出2022年年報中的89.40%；包含AI算力業務在內的其他業務實現營收2480.97萬元，較上年同期未切入AI賽道時漲了885.25萬元。鴻博股份在財報中表示，公司計劃不派發現金紅利，不送紅股，不以公積金轉增股本。

圖片來源：半年報截圖

其他數據方面，上半年鴻博股份研發投入1223.95萬元，同比增加119.25%；經營活動產生的現金流量凈額同比增長50.32%。此外，由于購建固定資產、償還貸款支出，上半年鴻博股份現金及現金等價物凈增加額由正變負，同比減少了164.97%；其他應收款為6884.74萬元，期末余額較上年末增長164.80%，公司稱主要是報告期股權轉讓款未收回所致。

回到主營業務，目前鴻博股份主要從事商業票據印刷，產品收入分為票證產品、包裝辦公用紙和其他，其中票證產品在公司收入中總體保持著65%-75%的份額。

不過，這項業務也并非一帆風順，鴻博股份在半年報中直言，普通出版物印刷在電子化和網絡化沖擊下，面臨結構性產能過剩、增速放緩、價格競爭激烈等市場環境；且隨著環保壓力的增大，紙張、油墨等原材料價格和人力成本的上升，市場競爭的加劇，企業毛利率逐步下降。

彩票業務方面，根據鴻博股份的說法，目前國家對彩票的互聯網代購代銷政策仍然不明朗，電話售彩也處于暫停審批階段；公司原募投項目“電子彩票研發中心項目”“彩票物聯網智能化管理及應用項目”長期處于停滯狀態，已處于終止狀態。

AI業務包括算力出租、云資源采購一站式服務等

至于熱度頗高的AI算力業務，根據鴻博股份在半年報中的說法，該公司于2022年8月與中關村中恒文化科技創新服務聯盟、英偉達公司、北京英博數科科技有限公司（以下簡稱“英博數科”）簽訂四方合作協議，在北京市共同合作成立北京AI創新賦能中心（以下簡稱“北京AI中心”），英博數科為全資子公司，也是北京AI中心的運營主體。

北京AI中心現階段定位為：“專業多模態大模型AI算力服務平臺”，主要業務為算力出租、云資源采購一站式服務，人工智能教育培訓以及產業實驗室。截至今年6月下旬（此處數據為6月20日鴻博股份回復深交所年報問詢函中的內容），北京AI中心主要營業收入來自算力出租業務。

從近幾年的營收情況來看，轉型對鴻博股份來說的確是必由之路。

根據鴻博股份此前披露的信息，2022年該公司實現營業收入5.46億元，同比下降5.01%；實現凈利潤-7506.95萬元，同比下降921.42%；扣非凈利潤為-8785.82萬元，同比下降815.43%且已連續五年為負。對此，鴻博股份在回復深交所年報問詢函時稱，未來公司將在新領域中尋找新利潤增長點。

至于貢獻了主要營收的算力出租業務，根據上述問詢函回復公告的說法，該業務收入來自客戶對算力租用的租金及服務費，目前英博數科提供的最小算力租用單元為一臺服務器整機，最短租期為3個月，每臺機器每月單獨計費，租金以預付方式按月支付；目標客戶包括進行多模態大模型訓練開發、云渲染、無人駕駛推理，以及量化交易模型訓練等對高質量人工智能算力有大量需求的人工智能產業公司。

鴻博股份表示，現階段公司自身擁有可用于多模態大模型開發以及滿足多類AI研發場景需求的英偉達服務器產品；基于與英偉達的合作優勢提供相應服務，是英博數科目前重要的業務門檻。

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