萬(wàn)泰生物上半年凈利減少36.78% 二價(jià)HPV疫苗銷量突破千萬(wàn)支但已不是“重點(diǎn)”

8月24日晚間，萬(wàn)泰生物（603392.SH，股價(jià)50.18元，市值636.39億元）發(fā)布了2023年半年報(bào)，公司上半年實(shí)現(xiàn)收入41.64億元，同比減少29.78%；實(shí)現(xiàn)歸母凈利潤(rùn)17.02億元，同比減少36.78%；經(jīng)營(yíng)活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量?jī)纛~為1.66億元，同比下降90.34%。

(資料圖片)

這份半年報(bào)延續(xù)了公司一季度業(yè)績(jī)下滑的走勢(shì)，且降幅近一步擴(kuò)大。對(duì)于這一變動(dòng)，萬(wàn)泰生物稱主要原因是二價(jià)宮頸癌疫苗及新冠相關(guān)產(chǎn)品銷售收入下降，以及本期與鼻噴新冠疫苗相關(guān)研發(fā)支出全部費(fèi)用化而去年同期相關(guān)研發(fā)支出資本化。

事實(shí)上，由于市場(chǎng)需求量較原項(xiàng)目估計(jì)數(shù)量有所減少，公司已經(jīng)在今年6月擬終止募集資金投資項(xiàng)目“鼻噴疫苗產(chǎn)業(yè)基地建設(shè)項(xiàng)目”。半年報(bào)還表示，公司九價(jià)HPV疫苗III期臨床試驗(yàn)和產(chǎn)業(yè)化放大順利進(jìn)行中。

萬(wàn)泰滄海上半年凈利潤(rùn)減少27.40%

體外診斷產(chǎn)品及疫苗產(chǎn)品構(gòu)成萬(wàn)泰生物的主要收入來(lái)源。根據(jù)合同產(chǎn)生的收入，今年上半年，公司疫苗分部的收入為33.87億元，同比下滑22.37%；診斷分部為7.63億元，同比下滑51.09%，其中診斷試劑、診斷儀器、代理產(chǎn)品和活性原料的收入分別為6.80億元、1801.96萬(wàn)元、3483.92萬(wàn)元、3061.83萬(wàn)元，活性原料的收入降幅高達(dá)89.09%。

隨著疫情紅利消失，萬(wàn)泰生物新冠原料和新冠檢測(cè)試劑的收入下滑在預(yù)期之內(nèi)，而疫苗分部的收入下滑，預(yù)示著公司的王牌產(chǎn)品——二價(jià)HPV疫苗（宮頸癌疫苗）已經(jīng)增長(zhǎng)乏力。

這是內(nèi)外夾擊的結(jié)果。去年8月，九價(jià)HPV疫苗全球獨(dú)家生產(chǎn)廠商默沙東宣布，“佳達(dá)修9”的新適應(yīng)證獲得中國(guó)國(guó)家藥監(jiān)局批準(zhǔn)，適用人群拓展至9到45歲的適齡女性，搶占了原本獨(dú)屬于萬(wàn)泰生物的26-45歲適齡人群；國(guó)內(nèi)企業(yè)沃森生物（300142.SZ，股價(jià)23.05元，市值370.49億元）的二價(jià)HPV疫苗則于去年2月上市，擠壓了萬(wàn)泰生物產(chǎn)品在9-30歲適齡女性的市場(chǎng)。

今年上半年，二價(jià)HPV疫苗研發(fā)商、萬(wàn)泰生物全資子公司萬(wàn)泰滄海的凈利潤(rùn)為15.45億元，同比下滑27.40%；萬(wàn)泰生物上半年的歸母凈利潤(rùn)為17.02億元，同比減少36.78%。

萬(wàn)泰生物表示，歸母凈利潤(rùn)的同比下降有兩個(gè)主要原因：一是二價(jià)宮頸癌疫苗及新冠相關(guān)產(chǎn)品銷售收入出現(xiàn)較大下降，導(dǎo)致凈利潤(rùn)下降；二是基于新冠疫苗市場(chǎng)的綜合判斷，公司2022年四季度將與鼻噴新冠疫苗相關(guān)研發(fā)支出全部費(fèi)用化處理，本期費(fèi)用化金額為1.22億元，而上年同期與鼻噴新冠疫苗相關(guān)研發(fā)支出3.05億元?jiǎng)t為資本化。

另外，對(duì)于公司經(jīng)營(yíng)活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量?jī)纛~下降90.34%，萬(wàn)泰生物表示主要是由于產(chǎn)品銷售收入下降，從而銷售商品收到的現(xiàn)金減少約7億元；同時(shí)本期由于人員增加以及工資調(diào)整，工資性支出增加1.8億元；以及當(dāng)期費(fèi)用支付大幅增加7億元，從而導(dǎo)致本期經(jīng)營(yíng)性凈現(xiàn)金流大幅減少。

九價(jià)HPV疫苗產(chǎn)業(yè)化放大順利進(jìn)行中

今年上半年，萬(wàn)泰生物的研發(fā)費(fèi)用為4.63億元，同比增長(zhǎng)98.64%，雖然主要原因是增加了鼻噴新冠疫苗研發(fā)臨床費(fèi)用，上年同期相關(guān)研發(fā)支出資本化，但新冠產(chǎn)品的研、產(chǎn)已不被公司看重。

根據(jù)半年報(bào)，目前萬(wàn)泰生物共有5項(xiàng)重大的非股權(quán)投資，“鼻噴疫苗產(chǎn)業(yè)基地建設(shè)項(xiàng)目”累計(jì)投入1.19億元，但因“市場(chǎng)需求量較原項(xiàng)目估計(jì)數(shù)量有所減少”止步于此。根據(jù)公司此前發(fā)布的公告，募資投資項(xiàng)目終止后，公司擬將剩余募集資金5.38億元及孳生的利息、收益全部變更用途用于永久補(bǔ)充流動(dòng)資金或償還借款，進(jìn)一步優(yōu)化資金結(jié)構(gòu)，提高資金的使用效率和提高資金效益。

圖片來(lái)源：萬(wàn)泰生物2023年半年報(bào)截圖

同樣不再是“重點(diǎn)”的還有二價(jià)HPV疫苗。今年上半年，公司的二價(jià)HPV疫苗的銷量突破千萬(wàn)支，去年9月，萬(wàn)泰生物曾在投資者交流平臺(tái)表示，公司目前在做產(chǎn)線轉(zhuǎn)換的準(zhǔn)備，需要打通原液的工藝，進(jìn)行臨床試驗(yàn)驗(yàn)證，履行審批程序。預(yù)計(jì)公司的九價(jià)HPV疫苗上市時(shí)，可以將二價(jià)HPV疫苗的產(chǎn)能轉(zhuǎn)換到九價(jià)HPV疫苗。

“九價(jià)宮頸癌疫苗二期擴(kuò)產(chǎn)建設(shè)項(xiàng)目”是萬(wàn)泰生物上半年投入金額最大的項(xiàng)目，截至6月底已經(jīng)累計(jì)投入2.46億元。半年報(bào)顯示，九價(jià)HPV疫苗III期臨床試驗(yàn)和產(chǎn)業(yè)化放大順利進(jìn)行中，III期臨床主試驗(yàn)正在按計(jì)劃進(jìn)行觀察和隨訪，已完成生產(chǎn)車間建設(shè)，正進(jìn)行產(chǎn)業(yè)化放大生產(chǎn)研究工作。

萬(wàn)泰生物表示，公司的九價(jià)HPV疫苗與“佳達(dá)修9”的頭對(duì)頭臨床試驗(yàn)顯示公司產(chǎn)品的免疫原性與佳達(dá)修9相當(dāng)，并具有良好的耐受性，小年齡組橋接臨床順利進(jìn)行中。20價(jià)肺炎疫苗的I期臨床按計(jì)劃順利進(jìn)行中。重組帶狀皰疹病毒疫苗、重組三價(jià)輪狀病毒亞單位疫苗和第三代HPV疫苗、四價(jià)腸道病毒滅活疫苗和鼻噴三價(jià)新冠-三價(jià)流感病毒疫苗正開展臨床前研究工作。

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