快遞巨頭七月“狂競”：韻達努力追趕，申通強勢增長，行業爭奪戰升溫

經過5-6月的電商旺季后，快遞企業開啟了新一輪的業績競爭。

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8月18日晚間，A股4家快遞公司發布7月業績，綜合各家披露的數據可以看到，快遞頭部企業的下半年業績競爭愈演愈烈，其中，申通快遞（SZ002468，股價10.41元，總市值159.36億元）營收和業務量的增速繼續領先，圓通速遞（SZ600233，股價14.56元，總市值501.19億元）穩坐加盟制老二的寶座，韻達股份（SZ002120，股價9.84元，總市值285.58億元）雖然業績難止下滑，但是其與申通的業務量差距正在拉大，追趕動作明顯。

從單票收入來看，行業價格戰有卷入重來的風險，綜合各家業績，除了順豐控股（SZ002352，股價44.65元，總市值2185.71億元）7月單票收入同比增長之外，其他三家公司單票收入均較大幅度下滑，其中韻達、申通下滑幅度超過10%。

而從行業層面來看，快遞公司頭部企業的競爭不確定性因素也在增加，一方面，抖音收購韻達傳言頻出，雖然抖音與韻達均對此消息予以否認，但是傳言四起也讓業內對于二者的業務聯動以及對行業格局的變化浮想聯翩；另一方面，順豐先試水直播業務，隨后官宣將赴港二次上市，也為快遞行業的頭部企業競爭帶來更多的懸念和看點。

中信建投研報顯示，快遞板塊供需兩側雖然初現穩定態勢，行業整體進入高速向高質量發展的“供給為王的新周期”，產能及相應價格博弈決定短期成敗；長期需正視行業格局正面臨“十年未有之變局”，電商平臺物流戰略和國際化動能才是決定生死并重新洗牌行業的核心。

值得一提的是，今年以來一直下滑的單票價格或許也引發了資本層面對于價格戰和快遞行業惡性競爭的擔憂，在業績發布后的首個交易日（8月21日），四家快遞公司股價均下滑超過2%，截至今日收盤，申通股價下滑幅度最大，為8.04%。

業務增速分化 行業競爭激烈

具體業績看，順豐在2023年7月，速運物流業務營業收入為147.70億元，較去年同期的147.59億元增長0.07%，業務量為8.83億票，較去年同期的9.21億票下降了4.13%。

不過順豐供應鏈及國際業務方面表現欠佳，公告顯示，順豐供應鏈及國際業務7月營業收入為48.11億元，較去年同期的81.92億元減少了41.27%。對此，順豐方面解釋稱，供應鏈及國際業務收入同比下降主要受到國際空海運需求及價格均同比下行的影響。總體來看，截至2023年7月，順豐整體營業收入為195.81億元，較去年同期的229.51億元下降了14.68%。

而在加盟制快遞中，圓通業績依然穩健，7月快遞產品收入為39.33億元，同比增長2.08%；業務完成量達到16.90億票，同比增長12.20%，圓通速遞表示，自二季度以來，綜合季節性等因素，公司主動調整和優化產品結構，輕量化小件占比提升，快遞產品單票重量和單票收入有所下降。

韻達快遞業務收入為34.57億元，同比減少了13.25%；完成業務量為15.73億票，同比微降0.82%；申通快遞服務收入30.98億元，同比增長7.29%，完成業務量為14.39億票，同比增長20.45%。

值得一提的是，雖然業務量和營收依然下滑，但是韻達也在加速追趕，其中，韻達與申通的業務量差距增加至1.34億件，在今年上半年，二者的業務量差距一度縮小至不到4000萬票。從市占率排名來看，圓通（14.1%）>韻達（12.3%）>申通（11.3%）>順豐（8.3%）。

單票價格繼續下滑 行業不確定因素增加

雖然大部分公司在7月實現了業績增長，但是快遞行業的單票價格進一步下跌也引發業內擔憂。

公告顯示，順豐單票收入為16.73元，較去年同期的16.02元增長了4.43%，也是四家公司中唯一單票價格上漲的企業；圓通單票收入為2.33元，同比下降9.02%；韻達快遞服務單票收入為2.20元，同比下降12.35%；然而，申通單票收入也從去年同期的2.42元降至2.15元，下降了11.16%。

國家郵政局數據顯示，7月快遞業務量同比增長11.7%，業務收入同比增長6.0%。7月快遞單票收入為8.84元/件，同比下降5.08%，環比下降3.37%。

而在今年以來，快遞頭部企業的單票收入一直呈下降趨勢，安信交運研報分析稱，在經濟弱復蘇環境下，快遞行業需求韌性凸顯。但同時由于頭部快遞企業產能過剩及競爭策略變化，今年價格競爭意外加劇，行業價格已再次降至較低水平。

7月以來，頭部快遞企業動作不斷，順豐通過入局直播電商、宣布赴港二次上市探索更多的業務可能性，從而提高自己的競爭力，“掉隊者”韻達則被市場傳出將被收購的傳言，除此之外，極兔IPO、順豐入股極兔、菜鳥年內計劃上市等消息的官宣，以及價格戰的卷土重來，都為快遞行業的競爭增加了更多看點和不確定性。

招商證券則在研報中表示，短期來看，線上消費復蘇帶來行業件量持續修復，中期來看，下沉市場仍有較大提升空間，預計2023年業務量將有望實現15%左右的增長；長期來看，行業持續堅持高質量發展為主線，龍頭企業優勢有望持續擴大，關注行業格局演變下龍頭企業機會。不過招商證券同時提到，要注意下半年快遞企業可能遇到價格戰惡化、加盟商網點不穩定等風險。

封面圖片來源：每經記者 張建 攝