恒指再創(chuàng)新低 南向資金入市抄底 機(jī)構(gòu)：港股或迎來(lái)“黃金坑”

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8月21日，港股市場(chǎng)再度遭遇重挫，港股低開(kāi)之后繼續(xù)震蕩走低，恒指盤(pán)中最低跌至17587點(diǎn)，創(chuàng)出本輪調(diào)整以來(lái)新低，最大盤(pán)中跌幅達(dá)到2%。最終，恒生指數(shù)下跌325.66點(diǎn)，以17623.29點(diǎn)報(bào)收，跌幅1.82%。恒生科技指數(shù)盤(pán)中最大跌幅超過(guò)2.3%，最終下跌2.03%。

從資金流向來(lái)看，8月21日在港股創(chuàng)新低的同時(shí)，南向資金大舉入市抄底。截至收盤(pán)，南向資金凈買入達(dá)94.63億元，其中港股通（滬）凈買入45.56億元，港股通（深）凈買入49.08億元。

其次，從市場(chǎng)結(jié)構(gòu)來(lái)看，恒生指數(shù)公司在上周五發(fā)布截至2023年6月30日的恒生指數(shù)系列季度檢討結(jié)果，所有變動(dòng)將于2023年9月4日星期一生效。

從檢驗(yàn)結(jié)果來(lái)看，國(guó)藥控股被納入恒生指數(shù)，而碧桂園被剔除；東方甄選被納入恒生科技指數(shù)，而瑞聲科技被剔除；攜程集團(tuán)被納入恒生中國(guó)企業(yè)指數(shù)，而碧桂園服務(wù)被剔除。

值得注意的是，今日東方甄選在納入恒生指數(shù)后，股價(jià)表現(xiàn)較好。盤(pán)中漲幅一度高達(dá)9%，最終收盤(pán)漲幅4.97%。此外，瑞聲科技在被剔除之后，今日下跌超5.28%。

再次，從機(jī)構(gòu)觀點(diǎn)來(lái)看，國(guó)信證券最新觀點(diǎn)表示：進(jìn)入下半年，港股的技術(shù)面與估值面始終處于尷尬的“長(zhǎng)短腿”狀態(tài)——技術(shù)信號(hào)始終提示港股短線將以固定或走高的斜率維持上漲，但建立在估值層面的量化模型始終提示港股的估值處于短線中高位或者高位。這意味著，6-7月港股估值這根弦始終處在“略緊繃”與“很緊繃”之間，但技術(shù)信號(hào)上卻找不到這根弦“松下來(lái)”的契機(jī)。近兩周，港股向下突破了所有技術(shù)短線支撐信號(hào)。在新的技術(shù)信號(hào)形成前，港股有望迎來(lái)估值壓力的釋放，帶來(lái)一個(gè)估值“黃金坑”。當(dāng)估值回到“低估”區(qū)間時(shí)，國(guó)信證券認(rèn)為，港股對(duì)全球資本的吸引力將再次凸顯。具體而言，1）風(fēng)險(xiǎn)溢價(jià)模型：建議最早介入的位置是17200點(diǎn)（75%多頭勝率），參考5月底，介入點(diǎn)位是16700-16800點(diǎn)（85%多頭勝率），量化模型絕對(duì)買入信號(hào)是16200-16500（95%多頭勝率）；2）參考恒指PB，高勝率買入位置是1倍PB，對(duì)應(yīng)約16500點(diǎn)。

綜上所述，港股市場(chǎng)雖然面臨諸多挑戰(zhàn)和不確定性，但也存在一些利好因素和機(jī)會(huì)。南向資金的大舉抄底、恒生指數(shù)的季度調(diào)整、機(jī)構(gòu)對(duì)港股估值的看好等都為港股市場(chǎng)提供了支撐和動(dòng)力。港股市場(chǎng)或已跌至“黃金坑”，有望迎來(lái)反彈行情。