估值超過50倍，繳款接近2萬元！這家寵物食品行業(yè)龍頭企業(yè)是否值得申購？——新股雷達(dá)

最近大盤處于反彈之中，新股上市首日的表現(xiàn)也非常搶眼。從7月25日的港通醫(yī)療到8月4日的民爆光電，目前新股已經(jīng)在上市首日實現(xiàn)12連漲，漲幅最大的是浙江榮泰，該股上市首日大漲130.87%。

值得注意的是，這些火爆的新股，【新股雷達(dá)】都給出了“中性偏強(qiáng)區(qū)”甚至是“舒適區(qū)”的評級，最后這些新股的表現(xiàn)也非常符合預(yù)期。可以說，【新股雷達(dá)】的專業(yè)性和準(zhǔn)確性再次得到了印證，在全面注冊制當(dāng)下，擁有這樣一款工具就能玩轉(zhuǎn)各類新股。

(資料圖片僅供參考)

下周一將會有三只新股申購，其中乖寶寵物的發(fā)行價為39.99元，中一簽需繳款接近2萬元。那么，這只新股的基本面如何？能不能申購呢？下面新股雷達(dá)研究員就給大家分析一下。

行業(yè)處于藍(lán)海 增長潛力較大

華金證券研報顯示，乖寶寵物主要經(jīng)營寵物主糧、零食及保健品等寵物食品。公司擁有自有品牌“麥富迪”，并通過泛娛樂化營銷和線上渠道布局等措施，在國內(nèi)市場取得了領(lǐng)先優(yōu)勢。

根據(jù)2022年中國寵物行業(yè)白皮書，中國寵物滲透率為20%，相較于成熟市場仍有提升空間。養(yǎng)寵現(xiàn)已成為年輕人的時尚生活方式，尤其是80后和90后群體，他們對寵物食品的要求更高，注重科學(xué)健康的營養(yǎng)配比、原料成分和功能性。

因此，國內(nèi)本土品牌有望搶占國內(nèi)份額。乖寶寵物作為國內(nèi)寵食品牌龍頭，有望持續(xù)受益于年輕養(yǎng)寵主力驅(qū)動下國內(nèi)養(yǎng)寵滲透率提升和本土品牌國產(chǎn)化的機(jī)遇。

乖寶寵物為國內(nèi)寵食品牌龍頭，自有品牌貢獻(xiàn)突出。公司雖以代工模式起家，但早在2013年就開始孵化自有品牌“麥富迪”，通過較大力度的泛娛樂化營銷投放和對線上渠道的較早布局等措施，在國內(nèi)市場取得了領(lǐng)先優(yōu)勢，2022年境內(nèi)收入貢獻(xiàn)總營收超過60%，遠(yuǎn)超國內(nèi)同行；其中自有品牌“麥富迪”貢獻(xiàn)總營收約50%，獲2021-2022天貓TOP品牌力榜（寵物）、MAT2021犬貓食品品牌天貓銷量榜行業(yè)第一。

此外，公司通過對雀巢普瑞納旗下美國高端犬食品牌“Waggin"Train”的收購，切入境外商超渠道，加碼境外自有品牌銷售。

總體來說，乖寶寵物在寵物食品行業(yè)具有較強(qiáng)的競爭優(yōu)勢。

沒有估值優(yōu)勢 打新情緒良好

根據(jù)新股雷達(dá)數(shù)據(jù)，乖寶寵物將于8月7日申購，發(fā)行價為39.99元，中一簽需要繳款19995元。

從估值來看，乖寶寵物的動態(tài)市盈率為51.94倍，高于可比公司平均動態(tài)市盈率18.02%，因此不具備估值優(yōu)勢。

從業(yè)績來看，乖寶寵物近四年的營業(yè)收入和凈利潤均呈現(xiàn)增長趨勢。最近一個年度的營業(yè)收入同比增長31.93%，凈利潤同比增長90.25%。最近一個報告期的營業(yè)收入同比增長24.54%，凈利潤同比增長93.69%。

從行業(yè)來看，乖寶寵物所屬的農(nóng)副食品加工業(yè)屬于傳統(tǒng)行業(yè)，發(fā)展前景相對平穩(wěn)。

從發(fā)行價來看，乖寶寵物的發(fā)行價為39.99元，與近期新股發(fā)行價相比，處于中高水準(zhǔn)。

從市場情緒來看，乖寶寵物所在板塊最近10只新股的破發(fā)率為10%，打新情緒較好。

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（達(dá)哥打新觀察團(tuán)）

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封面圖片來源：每日經(jīng)濟(jì)新聞 劉國梅 攝