無心做多 A股仍需賺錢效應(yīng)吸引資金入場

　　張忠安

　　A股市場到底缺不缺錢?“雖然目前包括股票型基金等機(jī)構(gòu)發(fā)行在回暖，但A股仍然‘缺錢’，成交量不斷創(chuàng)階段新低。”華泰聯(lián)合證券市場分析人士稱。

　　成交量持續(xù)萎縮

　　數(shù)據(jù)顯示，7月份股票基金發(fā)行有所回暖，同時，未來深港通也開啟在即，均有望為A股提供一定的資金支持。但總體上，A股仍“缺錢”，成交量持續(xù)萎縮。

　　據(jù)招商證券(16.340,-0.08,-0.49%)分析師王稹測算，2016年1~7月公募基金新發(fā)基金投資于股市的規(guī)模為1416億元，月度均值為202億元。比去年1月~7月月度均值1284億元大幅下降，但相比于去年8月~12月月度均值176億元略有上升。總體看來，相比今年一季度，二季度公募基金新發(fā)基金投資于股票市場的規(guī)模有所增加，7月份發(fā)行規(guī)模較前幾個月有小幅上升。

　　有分析人士指出，從股市資金供給來看，可測算的大額資金供給主要來自于新發(fā)的公私募基金、滬股通、QFII、RQFII、兩融增量以及銀證轉(zhuǎn)賬所代表的散戶資金。不過，記者對比發(fā)現(xiàn)，滬股通雖然近期連續(xù)凈流入，但總體規(guī)模并不大，QFII和RQFII大幅流入也不明顯。而兩融和銀證轉(zhuǎn)賬資金卻明顯流出。其中，今年二季度以來銀證轉(zhuǎn)賬凈流出3028億元。

　　相反，資金開支卻在加大。一方面，IPO增速加快，僅僅7月份就有27家公司融資額超過200億元，相比6月份增幅翻倍。8月上半月將有13家公司IPO，預(yù)計募集資金118.98億元。定增雖然速度放緩，但絕對規(guī)模并不小，7月定增再融資782.65億元。

　　A股“缺錢”，導(dǎo)致兩市成交量持續(xù)萎縮。截至昨日收盤，上證指數(shù)成交1591億元，相比去年6月8日1.31萬億元萎縮了87.79%。

　　主力散戶均無心做多

　　A股持續(xù)低迷，主力散戶均無心做多，成交萎縮明顯，有分析人士稱，整個市場上，或并不缺錢，反而是錢多無處去的“資產(chǎn)荒”。“如果沒有賺錢效應(yīng)，即使是降息降準(zhǔn)，對A股的影響也不會太大。”深圳某基金人士稱。

　　8月3日，上海銀行間拆借隔夜利率為2.004%，環(huán)比下降了40個基點(diǎn)。記者對比發(fā)現(xiàn)，雖然相比7月初，利率有所上漲，但依然是過去十年以來的底部。市場資金并未明顯緊張，反而是狹義貨幣M1卻大幅飆升。在中金公司余向榮看來，M1加速可能源于投資主體“囤錢觀望”。

　　多數(shù)市場人士表示，A股當(dāng)前低迷主要還是缺乏賺錢效應(yīng)。“如果沒有賺錢效應(yīng)，反而是普遍賠錢，即使央行[微博]降準(zhǔn)降息，也難以吸引場外資金順暢流入A股。”上述基金人士表示。